Kommentar des Portfoliomanagers des Coeli Global Select August 2023

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Before making any final investment decisions, please read the prospectus, its Annual Report, and the KID of the relevant Sub-Fund here [/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Datum / Skriv ut" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" border_style="solid" custom_margin_tablet="||17px|" custom_margin_last_edited="on|desktop" module_class="gen-single-news-date-module gen-trustee-print-module hide-in-print" locked="on" border_style_all="solid"] [blog_post_date]

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[/et_pb_text][et_pb_post_title _builder_version="3.0.89" title="on" meta="off" author="off" date="off" categories="off" comments="off" featured_image="off" featured_placement="below" text_color="dark" text_background="off" border_style="solid" module_class="gen-single-news-heading-module gen-trustee-single-headline" date_format="d M, Y" border_style_all="solid" /][et_pb_text _builder_version="3.0.89" background_layout="light" border_style="solid" module_class="gen-single-news-content-module"] Der Coeli Global Select verzeichnete im August eine Performance von -0,04 %, die unseren Benchmark-Index um 1,25% Prozentpunkte übertraf. Wie bereits in früheren Monatsberichten erwähnt, war die Wertentwicklung im bisherigen Jahresverlauf fantastisch und summiert sich bislang auf +23,02 %. Erfreulicherweise lässt sich beobachten, dass starke Renditebeiträge unter anderem aus der Baubranche und der Automobilindustrie kommen. Es sind also nicht nur die Technologieunternehmen, die für die gute Rendite verantwortlich sind, was zeigt, wie breit unser Portfolio aufgestellt ist. Performance-Spitzenreiter im Monatsverlauf waren Sterling Infrastructure, Mastercard und Adobe. Die beiden Aktien mit der schwächsten Wertentwicklung waren Fortnox und Beijer Ref. Fortnox und Beijer Ref leiden unter der allgemein schlechten Stimmung bezüglich der schwedischen Wirtschaft bei Anlegern im Inland wie im Ausland. Diesen Monat möchten etwas genauer auf Sterling Infrastructure eingehen, ein Bauunternehmen aus Texas, dessen Aktie im bisherigen Jahresverlauf um mehr als 140 % zugelegt hat und somit zu den stärksten Säulen der Wertentwicklung des Fonds gehört hat. Sterling erstellt unter anderem den Estrichboden für die vielen Fabriken, die aktuell vor allem im Süden der USA errichtet werden. Wir haben regelmäßig mit der Geschäftsleitung gesprochen und sie auch mehrmals an ihrem Stammsitz in Houston besucht. Für uns als Anleger ist es sehr spannend, das Unternehmen auf seinem Weg von einer unbekannten Baufirma aus Texas zu einem Unternehmen zu begleiten, das mittlerweile in den gesamten USA expandiert und sich bemüht, immer bekannter und nachhaltiger zu werden. Wir werden zudem Anfang September eine Analystenreise ins Silicon Valley unternehmen und dort mit vielen spannenden Software- und Halbleiterunternehmen sprechen. Schon jetzt können wir verraten, dass wir in unserem Blog einige sehr spannende Beiträge (auf Schwedisch) über die Gespräche mit den Unternehmen veröffentlichen werden, also schauen Sie gern auf unserer Website www.coeli.se/global vorbei, wenn Sie an weiteren Informationen interessiert sind. Ereignisse und Trends am Markt – wodurch wird die Entwicklung dominiert? Allmählich sehen wir Licht am Ende des Tunnels nach all den Zinserhöhungen, und mittlerweile stellt sich die Frage, wann die Zentralbanken die Anhebungen beenden und stattdessen beginnen, über Senkungen zu sprechen. Die Konjunktur in den USA ist jedoch weiterhin sehr gut, weshalb es noch dauern wird, bis die Zinsen sinken, aber die schlimmsten Anhebungen sollten unserer Meinung nach hinter uns liegen. In China, der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt, kämpfen viele Immobilienunternehmen mit großen Finanzierungsproblemen und können nicht genügend neue Wohnungen verkaufen. Das Interessante ist, dass die Aktienmärkte im Westen im Prinzip völlig unbeeindruckt von den Schwierigkeiten der chinesischen Immobilien- und Bauunternehmen sind. Dabei sind die Probleme des Immobiliensektors ein globales Phänomen. Dieser Bericht entsteht in San Francisco, und uns fallen hier viele leer stehende Büroflächen auf, die eigentlich vermietet sein sollten. Portfolioveränderungen Wir nahmen im Monatsverlauf zwei Änderungen am Special-Situations-Teil unseres Portfolios vor, der Anlagen mit einem kürzeren Zeithorizont als die normalen 6-18 Monate umfasst. Wir verkauften Nordea und nahmen stattdessen das italienische Automobilunternehmen Stellantis ins Portfolio. Das Verlockende an Stellantis ist die sehr attraktive Bewertung. Unter Berücksichtigung des hohen Barmittelbestands des Unternehmens wird die Aktie mit weniger als dem 3-fachen der Gewinnerwartung für 2024 gehandelt. Stellantis ist ein Unternehmen, dem Marken wie Alfa Romeo, Chrysler, Fiat, Jeep, Maserati und Peugeot gehören. Im ersten Halbjahr 2023 steigerte das Unternehmen seinen Umsatz um 12 % und generierte eine EBIT-Marge von 14,4 %, was für einen Automobilhersteller eine sehr hohe Rentabilität ist. Was die Bewertungen des Unternehmens belastet, sind zu einem Fragezeichen bezüglich eines bevorstehenden Streiks in den USA, zum anderen die allgemeine Konjunkturlage in Europa. Unserer Ansicht nach ist die Bewertung aber dennoch attraktiv genug. Es kommt nicht oft vor, dass man in ein wachsendes und rentables Unternehmen bei einem solchen Bewertungsniveau anlegen kann. Fondspositionierung – Markteinschätzung für die Zukunft Wir haben einen außerordentlich interessanten Globalfonds, dessen Portfolio aus stabilen Champions und niedrig bewerteten Special Situations besteht, mit einem prognostizierten Gewinnwachstum von mehr als 17 % zwischen 2023 und 2024. Das aggregierte Umsatzwachstum der Portfoliounternehmen im gleichen Zeitraum liegt bei mehr als 11%. Das finden wir attraktiv in einer Welt, in der viele Länder zu kämpfen haben, ihr BIP zu steigern und einer Rezession zu entrinnen. [/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Coeli Global Selektiv Graf" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-table-module"]

Coeli Global Select

Wertentwicklung in der Währung der Anteilsklasse	Monat	YTD	3 jahre	Seit Auflage
Coeli Global Select - R EUR	-0.04%	23.02%	29.87%	146.68%
Referenzwert	-1.29%	13.45%	35.87%	115.87%

[/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Coeli Global Select R-EUR" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-table-module" disabled_on="on|on|on" disabled="on"] [cg_linear_graph id="31126"] [/et_pb_text][et_pb_image _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2023/09/Eng-graf-global-Select.png" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" disabled_on="off|off|off" disabled="off" /][et_pb_text _builder_version="3.0.89" background_layout="light" border_style="solid" module_class="gen-single-news-content-module" disabled_on="on|on|on" disabled="on" border_style_all="solid"] [cg_staple_graph id="31020"][cg_staple_graph id="30982"] [/et_pb_text][et_pb_image _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2023/09/ENG-Sektor-land-Global-Select-augusti.png" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" disabled_on="off|off|off" disabled="off" /][/et_pb_column][et_pb_column type="1_3"][et_pb_image admin_label="Bild Andreas" _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2019/09/Andreas-Brock.jpg" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" custom_margin="||21px|" /][et_pb_text admin_label="Namn och title" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-single-ingress-module" custom_margin="||40px|"]

Andreas Brock, CFA

Portfolio Manager Coeli Global Select [/et_pb_text][et_pb_image admin_label="Bild Henrik" _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2019/09/Henrik-Milton.jpg" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" custom_margin="||21px|" /][et_pb_text admin_label="Namn och title" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-single-ingress-module" custom_margin="||40px|"]

Henrik Milton

Portfolio Manager Coeli Global Select [/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Fund Overview" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" custom_margin="||20px|" module_class="gen-trustee-single-table"]

Fonds-Eckdaten

Auflegungsdatum	2014-11-28
Verwaltungsgebühr	1.4 %
Erfolgsgebühr	Ja, 10%
Risikokategorie	4 of 7

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Größte Positionen (%)

ADOBE INC	4,6%
MASTERCARD INC	4,5%
ALPHABET INC	4,2%
MARTIN MARIETTA MATERIALS	4,2%
MSCI INC	4,2%

    [/et_pb_text][/et_pb_column][/et_pb_row][/et_pb_section][et_pb_section bb_built="1" fullwidth="off" specialty="off" _builder_version="3.0.89" module_class="gen-trustee-single-yield-section gen-pattern-section" custom_padding="0px|||"][et_pb_row _builder_version="3.0.89" custom_padding="||53px|"][et_pb_column type="4_4"][et_pb_text admin_label="VIKTIG INFORMATION" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-trustee-single-warning-blurb"] DISCLAIMER. This is a marketing communication. Before making any final investment decisions, please refer to the prospectus of Coeli SICAV I, its Annual Report, and the KID of the relevant Sub-Fund. Relevant information documents are available in English at coeli.com. A summary of investor rights will be available at https://coeli.com/regulatory-information-coeli-asset-management-ab/. Past performance is not a guarantee of future returns. The price of the investment may go up or down and an investor may not get back the amount originally invested. [/et_pb_text][/et_pb_column][/et_pb_row][/et_pb_section]