Kommentar des Portfoliomanagers des Coeli Global Select Dezember 2022

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Before making any final investment decisions, please read the prospectus, its Annual Report, and the KID of the relevant Sub-Fund here [/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Datum / Skriv ut" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" border_style="solid" custom_margin_tablet="||17px|" custom_margin_last_edited="on|desktop" module_class="gen-single-news-date-module gen-trustee-print-module hide-in-print" locked="on" border_style_all="solid"] [blog_post_date]

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[/et_pb_text][et_pb_post_title _builder_version="3.0.89" title="on" meta="off" author="off" date="off" categories="off" comments="off" featured_image="off" featured_placement="below" text_color="dark" text_background="off" border_style="solid" module_class="gen-single-news-heading-module gen-trustee-single-headline" date_format="d M, Y" border_style_all="solid" /][et_pb_text _builder_version="3.0.89" background_layout="light" border_style="solid" module_class="gen-single-news-content-module" border_style_all="solid"] Zunächst möchten wir die Gelegenheit nutzen und allen unseren Anteilsinhabern alles Gute für das neue Jahr wünschen. Der NIW des Coeli Global Select verzeichnete im Dezember eine Rendite von -5,85%, die unseren Benchmark-Index um 1,64 Prozentpunkte übertraf. Die Negativrendite des Jahres 2022 ist vor allem durch rückläufige Bewertungsvielfache (niedrigere KGV-Werte) und Gewinnwarnungen der Unternehmen, die wir im Globalfonds halten, zu erklären. Dabei ist zu betonen, dass fast alle Unternehmen im Fonds im Jahresverlauf steigende Umsätze und Gewinne verzeichneten, die steigenden Zinsen und die im Ergebnis niedrigeren Bewertungsvielfachen (KGV-Werte) sich jedoch stärker auf die Aktienkurse auswirkten. Bei den Zinsen für 10-jährige US-Staatsanleihen gab es gewaltige Bewegungen: Der Zins legte von 1,51 % auf 3,87 % zu, was einer Steigerung um 156 % entspricht! Unserer Ansicht nach beginnt sich vor allem die amerikanische Notenbank Fed dem Scheitelpunkt des Zinserhöhungszyklus zu nähern, was sich 2023 positiv auf den Globalfonds auswirken wird. Performance-Spitzenreiter im Monatsverlauf waren Danske Bank, WDP und Estee Lauder. Die Aktien mit der schwächsten Performance im Monatsverlauf waren Beijer Ref, Autonation sowie Apple. Adobe gehörte zwar nicht zu den Top 3, verdient aber dennoch Erwähnung in unserem Monats-Newsletter, da das Unternehmen einen Umsatzanstieg von 12 % im Jahresvergleich berichtete. Dies löste einen wunderbaren Anstieg des Kurses der Aktie nach Veröffentlichung des Berichts aus. Estee Lauder hat es in die Top 3 geschafft, weil der Markt nun damit rechnet, dass die Chinesen nach der Lockerung der coronabedingten Beschränkungen durch die Regierung wieder mehr reisen werden. Der Grund dafür, dass Beijer Ref auf der Liste der Schlusslichter landete, war die angekündigte Übernahme der amerikanischen Heritage Distribution. Die Aktie reagierte darauf recht deutlich negativ, denn der Markt war nicht erfreut darüber, dass die Finanzierung der Übernahme zum Zeitpunkt der Pressemitteilung nicht zu 100 % geklärt war. Vor uns steht nun die Berichtssaison für das vierte Quartal, und wir sind sehr zuversichtlich, dass sich die Berichte unserer Unternehmen positiv in den Aktienkursen niederschlagen werden. Ereignisse und Trends am Markt – wodurch wird die Entwicklung dominiert? Im Dezember nahm die US-Notenbank eine Anhebung der Federal Funds Rate um 0,50 Prozentpunkte vor. Im Jahresverlauf 2022 hat die Fed den Leitzins sieben Mal erhöht, von 0,25 % zu Jahresbeginn auf 4,5 % zum Ende des Jahres. Vier dieser Anhebungen waren „Dreifacherhöhungen“ zu je 0,75 Prozentpunkten. Die amerikanische Zentralbank hat in ihrem Agieren zur Bekämpfung der steigenden Inflation durch Anhebung der kurzfristigen Zinsen Entschlossenheit gezeigt. Die Arbeitslosenstatistik der USA zeigt mittlerweile, dass sich gewisse Auswirkungen der Zinserhöhungen am Arbeitsmarkt zu zeigen beginnen. Auch die Daten für den Eigenheimmarkt in den USA („residential“) sind rückläufig, und die Anzahl neu fertiggestellter Häuser sinkt. Dieselben Signale erhalten wir aus Schweden, wo der Wohnungsbau im Herbst aufgrund der steigenden Zinsen recht deutlich zurückgegangen ist. Beim Vergleich Schwedens mit den USA bezüglich des Inflationszyklus sind uns die USA beim Rückgang der Inflation voraus. Das bedeutet, dass die Anhebungen der kurzfristigen Zinsen in den USA beendet sein werden, bevor der Erhöhungszyklus in Schweden abgeschlossen ist. Im Ergebnis werden die USA ihren Leitzins senken, bevor Schweden mit Senkungen beginnt. China, die größte Volkswirtschaft der Welt, hat mittlerweile begonnen, seine coronabedingten Reisebeschränkungen zu lockern. Damit werden wir eine verstärkte Reisetätigkeit der Chinesen innerhalb Chinas und in die übrige Welt erleben. Das ist sowohl positiv als auch negativ. Positiv, weil die Chinesen ihre „Lockdowns“ beenden, was sich günstig auf die Wirtschaft auswirken wird. Negativ, weil die Zahl der Coronafälle steigen wird, wenn die Übertragung des Virus durch die Reisetätigkeit der Bevölkerung erleichtert wird. Portfolioveränderungen Wir nahmen im Monatsverlauf keine Veränderungen am Coeli Global Select vor. Fondspositionierung – Markteinschätzung für die Zukunft Wir haben eine gute Mischung von Champions-Unternehmen mit stabilem Gewinnwachstum und Special-Situations-Aktien, bei denen wir eine starke Dynamik der Aktienkurse erwarten. Unsere Wachstumsaktien werden davon profitieren, dass die langfristigen Zinsen nicht mehr steigen und sich stabilisieren. Unsere Special-Situations-Titel werden davon profitieren, dass sich die Konjunktur allmählich aufhellt. Wir glauben, dass 2023 ein spannendes Jahr wird, das Ihnen als Anteilsinhaber hoffentlich eine gute Rendite bringen wird. [/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Coeli Global Selektiv Graf" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-table-module"]

Coeli Global Select

Wertentwicklung in der Währung der Anteilsklasse	Monat	YTD	3 jahre	Seit Auflage
Coeli Global Select - R EUR	-5.85%	-22.66%	15.61%	100.52%
Referenzwert	-7.49%	-13.22%	17.94%	90.28%

[/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Coeli Global Select R-EUR" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-table-module" disabled_on="on|on|on" disabled="on"] [cg_linear_graph id="31126"] [/et_pb_text][et_pb_image _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2023/01/globalreur_graf-dec22.png" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" disabled_on="off|off|off" disabled="off" /][et_pb_text _builder_version="3.0.89" background_layout="light" border_style="solid" module_class="gen-single-news-content-module" disabled_on="on|on|on" disabled="on" border_style_all="solid"] [cg_staple_graph id="31020"][cg_staple_graph id="30982"] [/et_pb_text][et_pb_image _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2023/01/Dec-GER-sektor-land.png" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" disabled_on="off|off|off" disabled="off" /][/et_pb_column][et_pb_column type="1_3"][et_pb_image admin_label="Bild Andreas" _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2019/09/Andreas-Brock.jpg" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" custom_margin="||21px|" /][et_pb_text admin_label="Namn och title" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-single-ingress-module" custom_margin="||40px|"]

Andreas Brock, CFA

Portfolio Manager Coeli Global Select [/et_pb_text][et_pb_image admin_label="Bild Henrik" _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2019/09/Henrik-Milton.jpg" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" custom_margin="||21px|" /][et_pb_text admin_label="Namn och title" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-single-ingress-module" custom_margin="||40px|"]

Henrik Milton

Portfolio Manager Coeli Global Select [/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Fund Overview" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" custom_margin="||20px|" module_class="gen-trustee-single-table"]

Fonds-Eckdaten

Auflegungsdatum	2014-11-28
Verwaltungsgebühr	1.4 %
Erfolgsgebühr	Ja, 10%
Risikokategorie	6 of 7

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Größte Positionen (%)

HCA HEALTHCARE INC	4,3%
S&P GLOBAL INC	4,3%
L OREAL	4,1%
ADOBE INC	4,0%
MICROSOFT CORP.	4,0%

    [/et_pb_text][/et_pb_column][/et_pb_row][/et_pb_section][et_pb_section bb_built="1" fullwidth="off" specialty="off" _builder_version="3.0.89" module_class="gen-trustee-single-yield-section gen-pattern-section" custom_padding="0px|||"][et_pb_row _builder_version="3.0.89" custom_padding="||53px|"][et_pb_column type="4_4"][et_pb_text admin_label="VIKTIG INFORMATION" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-trustee-single-warning-blurb"] DISCLAIMER. This is a marketing communication. Before making any final investment decisions, please refer to the prospectus of Coeli SICAV I, its Annual Report, and the KID of the relevant Sub-Fund. Relevant information documents are available in English at coeli.com. A summary of investor rights will be available at https://coeli.com/regulatory-information-coeli-asset-management-ab/. Past performance is not a guarantee of future returns. The price of the investment may go up or down and an investor may not get back the amount originally invested. [/et_pb_text][/et_pb_column][/et_pb_row][/et_pb_section]