Kommentar des Portfoliomanagers des Coeli Global Select Februar 2023

[et_pb_section bb_built="1" fullwidth="off" specialty="off" _builder_version="3.0.89" background_image="https://coeli.com/wp-content/uploads//2019/04/Coeli-Global-Selektiv.jpg" parallax="on" module_class="gen-trustee-single-hero"][et_pb_row][et_pb_column type="4_4"][/et_pb_column][/et_pb_row][/et_pb_section][et_pb_section bb_built="1" fullwidth="off" specialty="off" _builder_version="3.0.89" custom_padding="0px||0px|"][et_pb_row _builder_version="3.0.89" background_position="top_left" background_repeat="repeat" background_size="initial" module_class="gen-single-news-content-row gen-trustee-single-content-row" custom_padding="0px|||" custom_padding_phone="23px|||" custom_padding_last_edited="on|tablet" module_class_2="gen-trustee-single-sidebar"][et_pb_column type="2_3"][et_pb_text admin_label="Tillbaka-knapp" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" border_style="solid" custom_margin_tablet="||17px|" custom_margin_last_edited="on|desktop" module_class="gen-back-button hide-in-print" border_style_all="solid"]

This material is marketing communication

Before making any final investment decisions, please read the prospectus, its Annual Report, and the KID of the relevant Sub-Fund here [/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Datum / Skriv ut" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" border_style="solid" custom_margin_tablet="||17px|" custom_margin_last_edited="on|desktop" module_class="gen-single-news-date-module gen-trustee-print-module hide-in-print" locked="on" border_style_all="solid"] [blog_post_date]

Print

[/et_pb_text][et_pb_post_title _builder_version="3.0.89" title="on" meta="off" author="off" date="off" categories="off" comments="off" featured_image="off" featured_placement="below" text_color="dark" text_background="off" border_style="solid" module_class="gen-single-news-heading-module gen-trustee-single-headline" date_format="d M, Y" border_style_all="solid" /][et_pb_text _builder_version="3.0.89" background_layout="light" border_style="solid" module_class="gen-single-news-content-module" border_style_all="solid"] Der Coeli Global Select verzeichnete im Februar eine Performance von 2,0 %, die unseren Benchmark-Index um 2,49 Prozentpunkte übertraf. Positiven Einfluss auf die Rendite im Berichtsmonat hatte der Umstand, dass viele Unternehmen weltweit gute Wachstumszahlen melden. Und so merkwürdig es auch klingen mag: Das ist auch negativ für die Börse, da das allgemeine Wachstum so stark ist, dass die Inflation nicht nachlässt. Höhe Inflation führt zu steigenden Marktzinsen, was die Aktienkurse unter Druck setzt. Was wir in der linken Tasche verdienen, wenn wir auf die Performance der Unternehmen schauen, verlieren wir aus der rechten, wenn wir auf Inflation und Zinsen schauen. Die Aktien mit der besten Wertentwicklung im Monatsverlauf waren Fortnox, Beijer Ref und Autonation. Die Schlusslichter unter den Aktien waren S&P Global, Adobe und Technoprobe. In allen diesen Fällen gab es unternehmensspezifische Gründe für dieses Ergebnis. Adobe ist vor allem deshalb interessant, weil die Aktie an Wert verlor, als durchsickerte, dass die große Übernahme von Sigma nicht zustande kommen könnte. Die Reaktion des Kurses entbehrt nicht einer gewissen Komik, denn als die Übernahme 2022 bekannt gegeben wurde, fiel der Kurs kräftig (der Markt fand, dass die Übernahme zu teuer ist), und jetzt, wo sich zeigt, dass die Übernahme vielleicht nicht zustande kommt, fällt der Kurs erneut. Es ist also egal, was das Unternehmen bezüglich dieser Übernahme anstellt – der Kurs fällt. Manchmal hat Mr. Market wirklich einen merkwürdigen Sinn für Humor. Ereignisse und Trends am Markt – wodurch wird die Entwicklung dominiert? Am stärksten werden die Aktienkurse derzeit von den Marktzinsen und den Geschäftsberichten der Unternehmen beeinflusst. Etwas am Makro-Umfeld zu ändern, steht nicht in unserer Macht, aber wir tun unser Bestes, um fantastische Unternehmen für den Fonds zu finden, die sich für Sie als Anteilsinhaber in Form langfristig guter Renditen lohnen. Was Volkswirten und US-Notenbankchef Jerome Powell Sorgen bereitet, ist der sehr angespannte Arbeitsmarkt in den USA. Die letzte Erhebung in den USA ergab, dass die Arbeitslosenquote auf nur noch 3,4 % gesunken ist. Das zeigt, dass die Zinserhöhungen durch die Federal Reserve bislang nur sehr geringe Wirkung am Arbeitsmarkt entfaltet haben. Bei einem angespannten Arbeitsmarkt ist es schwierig, die Lohnzuwachsraten zu bremsen und die Inflation im Zaum zu halten. Wir gehen davon aus, dass die Fed im Jahresverlauf weitere Zinserhöhungen vornehmen wird, da sie alle Hebel in Bewegung setzen wird, um die Inflation zu bekämpfen. Bei unseren Positionen registrieren wir zum Beispiel, dass das Technologieunternehmen Fortnox seine Preise für bestimmte Module um 15-17 % erhöht. Ins Auge fällt uns auch, dass das amerikanische Baustoffunternehmen Martin Marietta seine Preise 2022 um rund 14 % erhöht hat und in diesem Jahr vermutlich noch einmal so viel draufschlagen wird. Wenn ein Unternehmen nach dem anderen seine Preise erhöht, bekommen wir Verbraucher die Inflation so sicher wie das Amen in der Kirche. Die große Frage lautet daher, wann die Inflation und damit die Zinsen wieder sinken werden? Führende Volkswirte rechnen mit einem Rückgang der Inflation im Jahresverlauf, und unsere Möglichkeit als Verwalter Ihres Kapitals besteht darin, dass wir in Unternehmen wie die vorgenannten investieren. Unternehmen also, die ihre Preissetzungsmacht einsetzen können, um ihre Gewinne zu steigern, was wiederum einen gewissen Inflationsschutz für Ihr Kapital bietet. Portfolioveränderungen Nach einer Periode ohne größere Veränderungen am Fonds wurde im Februar eine größere Anzahl von Veränderungen vorgenommen. In der Gesundheitsbranche verkauften wir Zoetis und kauften Lonza, da das letztgenannte Unternehmen ein deutlich höheres Wachstum aufweist. Im Technologiesegment verkauften wir den Giganten Amazon, nachdem das Unternehmen in Italien wegen Marktmissbrauchs verurteilt worden war. Außerdem haben wir Renault nach einer sehr guten Wertentwicklung in den letzten 12 Monaten verkauft. Eine weiter Position, die den Fonds verlassen musste, war Estée Lauder. Das Unternehmen wird voraussichtlich in Zukunft durch einen anderen Titel aus dem Segment Luxuskonsumgüter ersetzt.  Zu den neuen Positionen gehören AMD und ASM International, die beide in der spannenden Halbleiterbranche tätig sind. Fondspositionierung – Markteinschätzung für die Zukunft Zum Monatswechsel verfügten wir über ein spannendes und diversifiziertes Portfolio von 33 Unternehmen. Das Gewinnwachstum der Fondspositionen insgesamt wird für das kommende Jahr auf rund 15 % geschätzt. Eine sehr solide Zahl, die trotz der schwierigen wirtschaftlichen Lage, in der sich die Welt aktuell befindet, Gutes für die Zukunft erwarten lässt. [/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Coeli Global Selektiv Graf" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-table-module"]

Coeli Global Select

Wertentwicklung in der Währung der Anteilsklasse	Monat	YTD	3 jahre	Seit Auflage
Coeli Global Select - R EUR	2.00%	8.74%	35.13%	118.04%
Referenzwert	-0.49%	5.13%	33.62%	100.04%

[/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Coeli Global Select R-EUR" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-table-module" disabled_on="on|on|on" disabled="on"] [cg_linear_graph id="31126"] [/et_pb_text][et_pb_image _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2023/03/reur_graf.png" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" disabled_on="off|off|off" disabled="off" /][et_pb_text _builder_version="3.0.89" background_layout="light" border_style="solid" module_class="gen-single-news-content-module" disabled_on="on|on|on" disabled="on" border_style_all="solid"] [cg_staple_graph id="31020"][cg_staple_graph id="30982"] [/et_pb_text][et_pb_image _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2023/03/GER-Global-select-land-sector-mars.png" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" disabled_on="off|off|off" disabled="off" /][/et_pb_column][et_pb_column type="1_3"][et_pb_image admin_label="Bild Andreas" _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2019/09/Andreas-Brock.jpg" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" custom_margin="||21px|" /][et_pb_text admin_label="Namn och title" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-single-ingress-module" custom_margin="||40px|"]

Andreas Brock, CFA

Portfolio Manager Coeli Global Select [/et_pb_text][et_pb_image admin_label="Bild Henrik" _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2019/09/Henrik-Milton.jpg" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" custom_margin="||21px|" /][et_pb_text admin_label="Namn och title" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-single-ingress-module" custom_margin="||40px|"]

Henrik Milton

Portfolio Manager Coeli Global Select [/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Fund Overview" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" custom_margin="||20px|" module_class="gen-trustee-single-table"]

Fonds-Eckdaten

Auflegungsdatum	2014-11-28
Verwaltungsgebühr	1.4 %
Erfolgsgebühr	Ja, 10%
Risikokategorie	4 of 7

[/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Top Holdings (%)" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" custom_margin="||20px|" module_class="gen-trustee-single-table"]

Größte Positionen (%)

UNITEDHEALTH GROUP INC	4,6%
AUTONATION INC	4,3%
MASTERCARD INC – A	4,3%
S&P GLOBAL INC	4,2%
MSCI INC	4,1%

    [/et_pb_text][/et_pb_column][/et_pb_row][/et_pb_section][et_pb_section bb_built="1" fullwidth="off" specialty="off" _builder_version="3.0.89" module_class="gen-trustee-single-yield-section gen-pattern-section" custom_padding="0px|||"][et_pb_row _builder_version="3.0.89" custom_padding="||53px|"][et_pb_column type="4_4"][et_pb_text admin_label="VIKTIG INFORMATION" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-trustee-single-warning-blurb"] DISCLAIMER. This is a marketing communication. Before making any final investment decisions, please refer to the prospectus of Coeli SICAV I, its Annual Report, and the KID of the relevant Sub-Fund. Relevant information documents are available in English at coeli.com. A summary of investor rights will be available at https://coeli.com/regulatory-information-coeli-asset-management-ab/. Past performance is not a guarantee of future returns. The price of the investment may go up or down and an investor may not get back the amount originally invested. [/et_pb_text][/et_pb_column][/et_pb_row][/et_pb_section]