Kommentar des Portfoliomanagers des Coeli Global Select Juni 2023

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Before making any final investment decisions, please read the prospectus, its Annual Report, and the KID of the relevant Sub-Fund here [/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Datum / Skriv ut" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" border_style="solid" custom_margin_tablet="||17px|" custom_margin_last_edited="on|desktop" module_class="gen-single-news-date-module gen-trustee-print-module hide-in-print" locked="on" border_style_all="solid"] [blog_post_date]

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[/et_pb_text][et_pb_post_title _builder_version="3.0.89" title="on" meta="off" author="off" date="off" categories="off" comments="off" featured_image="off" featured_placement="below" text_color="dark" text_background="off" border_style="solid" module_class="gen-single-news-heading-module gen-trustee-single-headline" date_format="d M, Y" border_style_all="solid" /][et_pb_text _builder_version="3.0.89" background_layout="light" border_style="solid" module_class="gen-single-news-content-module" border_style_all="solid"] 10.95% pro Jahr (nach Gebühren) seit Auflegung Ende 2014 – das ist die Durchschnittsrendite, die der Fonds mit seiner Zusammenstellung der besten Unternehmen der Welt bislang erwirtschaftet hat. Gemeinsam mit Ihnen als Anteilsinhaber haben wir im Laufe der Jahre viele Ereignisse durchlebt – Zinserhöhungen, Covid-19, die Invasion in der Ukraine und andere furchtbare Dinge – aber wir haben alle diese Herausforderungen gemeistert, indem wir uns immer darauf konzentriert haben, in Qualitätsunternehmen mit führenden Marktpositionen zu investieren. Beim Blick auf den Juni haben wir einen Zuwachs um 2.79% zu verzeichnen, der um 0.30 Prozentpunkte unter unserem Referenzindex lag. Seit dem Jahreswechsel hat der Fonds um 20.60% zugelegt und damit unseren Referenzindex um 8.83 Prozentpunkte übertroffen. Die besten Wertentwicklungsbeiträge lieferten im Monatsverlauf Autonation, Adobe und Martin Marietta. Gemeinsam ist diesen Unternehmen neben unglaublich fähigen Geschäftsleitungsteams, dass sie von der trotz der Zinserhöhungen weiterhin guten Konjunktur in den USA profitieren. Auf der Negativseite finden wir mit den schwedischen Titeln Beijer Ref und Fortnox zwei Aktien vor, die im bisherigen Jahresverlauf sehr gut rentiert haben, im Berichtsmonat aber etwas nachgaben. Bei Beijer Ref drückte der Aktienverkauf durch EQT auf die Stimmung, im Falle von Fortnox scheint eine allgemeine Sorge um die schwedische Konjunktur der Grund zu sein. Unser Ausblick ist jedoch für beide Unternehmen weiterhin langfristig positiv. Ereignisse und Trends am Markt – wodurch wird die Entwicklung dominiert? Die US-Notenbank legte im Berichtsmonat erstmals seit mehr als einem Jahr eine Pause bei ihren Zinserhöhungen ein, und zum Zeitpunkt der Erstellung des Berichts liegt der Leitzins in den USA bei 5,25 %. Im Großen und Ganzen geht die Zinsstrategie der Fed auf, und die Inflation ist auf rund 4 % im Jahresvergleich gesunken. Der hohe Leitzins hat die Aktienmärkte allerdings nicht abgeschreckt, sondern es war bislang ein gutes Börsenjahr mit insgesamt guten Zuwächsen. In Schweden hat die Riksbank ihre Zinserhöhungen jedoch fortgesetzt und auf ihrer letzten Sitzung eine Anhebung auf 3,75 % vorgenommen. Schweden liegt damit weiterhin ein Stück unter dem Niveau der USA, aber es entsteht der Eindruck, dass Verbraucher mit variabel verzinsten Wohnungskrediten die Erhöhungen allmählich zu spüren bekommen. Sowohl die USA als auch Schweden verwenden den Leitzins als Werkzeug, um geliehenes Geld teurer zu machen und damit die Nachfrage in der Wirtschaft zu dämpfen. Und es funktioniert – die monatlichen Kosten für einen variabel verzinsten Wohnungskredit sind de facto im Vergleich zum Stand vor einem Jahr um mehrere hundert Prozent gestiegen. Die hohen Zinskosten ziehen Geld „aus dem Verkehr“, das ansonsten für Konsum, Sparen etc. verwendet werden könnte. Die Zentralbanken der USA und Schwedens haben sich das Ziel gesetzt und sind fest entschlossen, die Inflation auf 2 % zu senken. Wir gehen davon aus, dass die USA dies schneller erreichen werden, da die USA nicht wie Schweden das Problem einer schwachen Währung haben. Leider ist die schwedische Krone nach wie vor sehr schwach gegenüber Dollar, Euro und Pfund, was die importierte Inflation anheizt und der Riksbank zusätzliches Kopfzerbrechen bereitet. Aktuell erleben wir eine in Teilen zweigeteilte Weltwirtschaft. Die Konjunktur in den USA als größter Volkswirtschaft der Welt läuft nach wie vor gut, und wir beobachten dort mittlerweile Anzeichen, dass der Wohnungsbau trotz der hohen Zinsen wieder anzieht. Die USA und ihre gut geführten Unternehmen sind einzigartig, wenn es um die Schaffung wirtschaftlicher Werte geht. In Europa beobachten wir, dass die Zinserhöhungen anfangen den zinsempfindlichen Branchen wie dem Baugewerbe Probleme zu bereiten, und gehen davon aus, dass sich dies auch in den Zwischenberichten widerspiegeln wird, die ab der kommenden Woche zu erwarten sind. China bietet ein komplexes Bild: Die Verbraucher signalisieren, dass sie wieder Fahrt aufnehmen, aber der Immobiliensektor scheint darunter zu leiden, dass sehr lange zu viel investiert wurde. Dass China nicht so richtig in Schwung kommt, ist eine der Erklärungen dafür, warum der Ölpreis recht moderat ist. Portfolioveränderungen Im Berichtsmonat kauften wir Watsco, den führenden Vertriebshändler der USA für Klima-, Heizungs- und Kältetechnik sowie entsprechende Ersatzteile und Zubehör. Wir hatten dieses gut geführte und profitable Unternehmen schon einmal im Portfolio des Fonds, müssen nun aber rückblickend einräumen, dass wir die Aktie nie hätten verkaufen dürfen. Hinterher ist immer gut reden, aber nun sind wir wieder bei dem Unternehmen investiert, das ein fantastisches Vertriebsgeschäft mit gutem Wachstum in einem Segment mit einem zugrunde liegenden langfristigen Nachhaltigkeitstrend aufgebaut hat, der sich günstig auf das Unternehmen auswirkt. Fondspositionierung – Markteinschätzung für die Zukunft Wir haben Hochsommer in Schweden, gleichzeitig aber auch Berichtssaison, und das gehört für uns Fondsverwalter zum Schönsten, das wir uns vorstellen können. Folgen Sie uns gern in unserem Blog und auf LinkedIn, wo wir Ihnen einige Highlights aus den Berichten präsentieren werden. [/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Coeli Global Selektiv Graf" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-table-module"]

Coeli Global Select

Wertentwicklung in der Währung der Anteilsklasse	Monat	YTD	3 jahre	Seit Auflage
Coeli Global Select - R EUR	2.79%	20.60%	41.14%	141.82%
Referenzwert	3.09%	11.77%	40.79%	112.69%

[/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Coeli Global Select R-EUR" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-table-module" disabled_on="on|on|on" disabled="on"] [cg_linear_graph id="31126"] [/et_pb_text][et_pb_image _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2023/07/Eng-graf-Global-Select-juni.png" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" disabled_on="off|off|off" disabled="off" /][et_pb_text _builder_version="3.0.89" background_layout="light" border_style="solid" module_class="gen-single-news-content-module" disabled_on="on|on|on" disabled="on" border_style_all="solid"] [cg_staple_graph id="31020"][cg_staple_graph id="30982"] [/et_pb_text][et_pb_image _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2023/07/Eng-Global-Select-land-sektor-juni-1.png" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" disabled_on="off|off|off" disabled="off" /][/et_pb_column][et_pb_column type="1_3"][et_pb_image admin_label="Bild Andreas" _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2019/09/Andreas-Brock.jpg" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" custom_margin="||21px|" /][et_pb_text admin_label="Namn och title" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-single-ingress-module" custom_margin="||40px|"]

Andreas Brock, CFA

Portfolio Manager Coeli Global Select [/et_pb_text][et_pb_image admin_label="Bild Henrik" _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2019/09/Henrik-Milton.jpg" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" custom_margin="||21px|" /][et_pb_text admin_label="Namn och title" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-single-ingress-module" custom_margin="||40px|"]

Henrik Milton

Portfolio Manager Coeli Global Select [/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Fund Overview" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" custom_margin="||20px|" module_class="gen-trustee-single-table"]

Fonds-Eckdaten

Auflegungsdatum	2014-11-28
Verwaltungsgebühr	1.4 %
Erfolgsgebühr	Ja, 10%
Risikokategorie	4 of 7

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Größte Positionen (%)

MARTIN MARIETTA MATERIALS	4,5%
S&P GLOBAL INC	4,4%
MASTERCARD INC	4,3%
ADOBE INC	4,1%
AUTONATION INC	4,1%

    [/et_pb_text][/et_pb_column][/et_pb_row][/et_pb_section][et_pb_section bb_built="1" fullwidth="off" specialty="off" _builder_version="3.0.89" module_class="gen-trustee-single-yield-section gen-pattern-section" custom_padding="0px|||"][et_pb_row _builder_version="3.0.89" custom_padding="||53px|"][et_pb_column type="4_4"][et_pb_text admin_label="VIKTIG INFORMATION" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-trustee-single-warning-blurb"] DISCLAIMER. This is a marketing communication. Before making any final investment decisions, please refer to the prospectus of Coeli SICAV I, its Annual Report, and the KID of the relevant Sub-Fund. Relevant information documents are available in English at coeli.com. A summary of investor rights will be available at https://coeli.com/regulatory-information-coeli-asset-management-ab/. Past performance is not a guarantee of future returns. The price of the investment may go up or down and an investor may not get back the amount originally invested. [/et_pb_text][/et_pb_column][/et_pb_row][/et_pb_section]