Kommentar des Portfoliomanagers des Coeli Global Select Oktober 2023

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Before making any final investment decisions, please read the prospectus, its Annual Report, and the KID of the relevant Sub-Fund here [/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Datum / Skriv ut" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" border_style="solid" custom_margin_tablet="||17px|" custom_margin_last_edited="on|desktop" module_class="gen-single-news-date-module gen-trustee-print-module hide-in-print" locked="on" border_style_all="solid"] [blog_post_date]

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[/et_pb_text][et_pb_post_title _builder_version="3.0.89" title="on" meta="off" author="off" date="off" categories="off" comments="off" featured_image="off" featured_placement="below" text_color="dark" text_background="off" border_style="solid" module_class="gen-single-news-heading-module gen-trustee-single-headline" date_format="d M, Y" border_style_all="solid" /][et_pb_text _builder_version="3.0.89" background_layout="light" border_style="solid" module_class="gen-single-news-content-module"] Der Coeli Global Select verzeichnete im Oktober eine Performance von -4,90 %, womit er um 1,92 Prozentpunkte hinter unserem Benchmark-Index zurückblieb. Die Schwäche des Aktienmarkts im Oktober lässt sich damit erklären, dass der Rentenmarkt weiterhin die Oberhand über den Aktienmarkt behält. Die aktuellen Zinsniveaus haben zur Folge, dass Anleihen zu einer echten Alternative zu Aktien geworden sind, was dazu führt, dass Geld vom Aktienmarkt in den Rentenmarkt abfließt. Die hohen Zinsniveaus haben jedoch auch eine allgemeine Abkühlung der Konjunktur zur Folge. Performance-Spitzenreiter im Monatsverlauf waren Microsoft, United Health Group und Adobe. Die Aktien mit der schwächsten Performance waren Thermo Fisher, Fortnox und Lonza. Wir befinden uns mitten in der Berichtssaison für das dritte Quartal, und mit Ausnahme von Thermo Fisher und Lomza läuft es in den Unternehmen gut – sie melden steigende Umsätze und Gewinne. Der Bericht von Thermo Fisher kam an der Börse nicht gut an, da das Unternehmen darin seinen Ausblick senkte. Für bessere Stimmung sorgte der Quartalsbericht von Microsoft, denn das Unternehmen konnte die Erwartungen in Bezug auf den Umsatz und den Gewinn pro Aktie übertreffen. Ein weiterer positiver und erwähnenswerter Quartalsbericht wurde von ASM International aus der Halbleiterbranche vorgelegt. Hier legte der Umsatz im Jahresvergleich um 9 % zu, und das Unternehmen verzeichnet verbesserte Auftragseingänge für das kommende Quartal. Zu den wichtigsten Ursachen für die gute Wertentwicklung des Fonds in diesem Jahr gehört, dass unsere Champions stabile Geschäftsmodelle und fantastische Produkte haben. Die Unternehmen können ihre starke Position und Preissetzungsmacht nutzen, um auch in wirtschaftlich schwierigeren Zeiten profitabel zu bleiben. Ereignisse und Trends am Markt – wodurch wird die Entwicklung dominiert? „Higher for longer“ ist der neue Slogan am Finanzmarkt und bezieht sich darauf, dass die Zentralbanken die Leitzinsen möglicherweise länger als bislang angenommen auf hohem Niveau halten müssen, um die Inflation zu bekämpfen. Aus unserer Sicht als Verwalter eines Aktienfonds sind wir der Ansicht, dass wir uns in der Nähe des „Zinsscheitels“ befinden und es wahrscheinlich nur im Dezember noch einmal eine Anhebung geben wird. Unsere Sicht lässt sich im Wesentlichen mit zwei Aspekten begründen: Der eine ist die tatsächlich rückläufige Inflation, der andere sind unsere Beobachtungen in der Bau- und Immobilienbranche. Die hohen Zinsen haben dazu geführt, dass die Finanzierungskosten der Immobilienunternehmen nach oben geschnellt sind und ihre Ertragskraft beeinträchtigen. Die Auftragseingänge der Bauunternehmen schrumpfen dramatisch, was sie zu Entlassungen zwingt, die zu höherer Arbeitslosigkeit und einer geringeren Neubautätigkeit führen. Auch wenn sich die Zentralbanken auf die Bekämpfung der Inflation konzentrieren, können sie nicht die Augen vor den realen Folgen in der Wirtschaft verschließen: einer geringeren Nachfrage und Verbrauchern, die deutlich weniger Geld für den Konsum im Portemonnaie haben. Das alles wirkt sich auf die Börsenkurse aus, da die Kurse vom Anstieg der Gewinne der Unternehmen in der Zukunft getragen werden. Sinken die Gewinnaussichten, tun es auch die Aktienkurse. Für uns sind steigende Gewinne ein äußerst wichtiger Faktor, weil wir wissen, dass sie langfristig eine der zentralen Triebkräfte für steigende Aktienkurse sind. Portfolioveränderungen Wir trennten uns im Oktober von dem Arzneimittel-Lohnhersteller Lonza. Im September war der CEO unerwartet entlassen worden, was uns zunächst veranlasste, unser Investment in das Unternehmen zu senken. Nach einer Gewinnwarnung im Oktober (ein Unglück kommt selten allein) beschlossen wir, auch die verbliebenen Aktien zu verkaufen, denn sie machte deutlich, dass wir mit unserer positiven Sicht auf das Unternehmen falsch gelegen hatten. Fondspositionierung – Markteinschätzung für die Zukunft Ende Oktober verfügten wir über 34 Positionen und eine gute Verteilung zwischen Champions und Special Situations. Auf Champions entfallen 83 %, auf Special Situations 17 % des Fonds. Auf der Grundlage der Gewinnerwartungen für das kommende Jahr liegt das KGV des Globalfonds bei 20, und unserer Meinung nach dürften die Gewinne 2024 um fast 16 % steigen. Das für 2024 erwartete Umsatzwachstum des Portfolios beträgt 11 %, bei einer IWF-Prognose von 2,9 % für das globale BIP-Wachstum 2024. Wir sind der Meinung, dass wir ein attraktives Portfolio haben, das in der Lage sein wird, Rendite für Sie als Anteilsinhaber zu erwirtschaften. Wir danken Ihnen, dass Sie uns die Verwaltung Ihres Geldes anvertraut haben. [/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Coeli Global Selektiv Graf" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-table-module"]

Coeli Global Select

Wertentwicklung in der Währung der Anteilsklasse	Monat	YTD	3 jahre	Seit Auflage
Coeli Global Select - R EUR	-4.90%	13.70%	24.22%	127.98%
Referenzwert	-2.98%	8.12%	33.72%	105.74%

[/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Coeli Global Select R-EUR" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-table-module" disabled_on="on|on|on" disabled="on"] [cg_linear_graph id="31126"] [/et_pb_text][et_pb_image _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2023/11/Eng-Graf-Coeli-Global-Select-okt-2023.png" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" disabled_on="off|off|off" disabled="off" /][et_pb_text _builder_version="3.0.89" background_layout="light" border_style="solid" module_class="gen-single-news-content-module" disabled_on="on|on|on" disabled="on" border_style_all="solid"] [cg_staple_graph id="31020"][cg_staple_graph id="30982"] [/et_pb_text][et_pb_image _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2023/11/ENG-GLobal-Slect-land-sektor-oktober-2023.png" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" disabled_on="off|off|off" disabled="off" /][/et_pb_column][et_pb_column type="1_3"][et_pb_image admin_label="Bild Andreas" _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2019/09/Andreas-Brock.jpg" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" custom_margin="||21px|" /][et_pb_text admin_label="Namn och title" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-single-ingress-module" custom_margin="||40px|"]

Andreas Brock, CFA

Portfolio Manager Coeli Global Select [/et_pb_text][et_pb_image admin_label="Bild Henrik" _builder_version="3.0.89" src="https://coeli.com/wp-content/uploads//2019/09/Henrik-Milton.jpg" show_in_lightbox="off" url_new_window="off" use_overlay="off" always_center_on_mobile="on" force_fullwidth="off" show_bottom_space="on" custom_margin="||21px|" /][et_pb_text admin_label="Namn och title" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-single-ingress-module" custom_margin="||40px|"]

Henrik Milton

Portfolio Manager Coeli Global Select [/et_pb_text][et_pb_text admin_label="Fund Overview" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" custom_margin="||20px|" module_class="gen-trustee-single-table"]

Fonds-Eckdaten

Auflegungsdatum	2014-11-28
Verwaltungsgebühr	1.4 %
Erfolgsgebühr	Ja, 10%
Risikokategorie	4 of 7

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Größte Positionen (%)

UNITEDHEALTH GROUP INC	4,6%
MASTERCARD INC	4,5%
ADOBE INC	4,5%
MICROSOFT CORP	4,4%
MARTIN MARIETTA MATERIALS INC	4,2%

    [/et_pb_text][/et_pb_column][/et_pb_row][/et_pb_section][et_pb_section bb_built="1" fullwidth="off" specialty="off" _builder_version="3.0.89" module_class="gen-trustee-single-yield-section gen-pattern-section" custom_padding="0px|||"][et_pb_row _builder_version="3.0.89" custom_padding="||53px|"][et_pb_column type="4_4"][et_pb_text admin_label="VIKTIG INFORMATION" _builder_version="3.0.89" background_layout="light" module_class="gen-trustee-single-warning-blurb"] DISCLAIMER. This is a marketing communication. Before making any final investment decisions, please refer to the prospectus of Coeli SICAV I, its Annual Report, and the KID of the relevant Sub-Fund. Relevant information documents are available in English at coeli.com. A summary of investor rights will be available at https://coeli.com/regulatory-information-coeli-asset-management-ab/. Past performance is not a guarantee of future returns. The price of the investment may go up or down and an investor may not get back the amount originally invested. [/et_pb_text][/et_pb_column][/et_pb_row][/et_pb_section]